Open Access Advocate

De Werkwijze NMa analoog en digitaal rechercheren: trial and error again?

• Samenvatting

  Met ingang van 17 augustus 2010 voert de NMa een deel van haar toezichts- en onderzoeksbevoegdheden uit op basis van de Werkwijze NMa analoog en digitaal rechercheren. Deze werkwijze vervangt de NMa Digitale Werkwijze 2007 en beschrijft in hoofdlijnen de procedure die de toezichthoudende ambtenaar volgt bij het opsporen van overtredingen van de Mededingingswet en de vervoers- en energiewetten. In deze bijdrage wordt de nieuwe werkwijze kritisch tegen het licht gehouden en wordt ingegaan op de vraag of de nieuwe werkwijze het beoogde evenwicht heeft bereikt tussen effectief onderzoek en de waarborgen voor ondernemingen. Daarbij wordt in het bijzonder aandacht besteed aan de waarborgen die zogenoemde fishing expeditions moeten voorkomen en de bescherming van geprivilegieerde gegevens.

• Auteursinformatie

  Mr. M. Knapen

  Mr. M. Knapen is werkzaam als advocaat in dienstbetrekking bij Philips.

  Mr. R. Elkerbout LL.M.

  Mr. R. Elkerbout LL.M. is advocaat bij Stek.

Verzorging van een functionerende lokale zorgmarkt: mogelijk tekortkomingen beleid NMa en NZa

• Samenvatting

  In de Richtsnoeren Zorggroepen zetten de NMa en de NZa het beleid inzake (multidisciplinaire) samenwerking door zorgaanbieders op lokale zorgmarkten uiteen. Het mededingingsrecht wordt op te formele wijze toegepast. Enerzijds wordt de samenwerking tussen onafhankelijke zorgaanbieders te veel beperkt, terwijl anderzijds het ontstaan van marktmacht op lokale markten niet wordt voorkomen. De lokale aard van de markt en de aard van de zorgsector brengen enkele specifieke problemen met zich die onvoldoende lijken te zijn meegewogen. Een mogelijke oplossing is het creëren van een groepsvrijstelling voor ketenzorg onder het kartelverbod.

• Auteursinformatie

  Mr. P.D. van den Berg

  Mr. P.D. van den Berg is advocaat bij Freshfields Bruckhaus Deringer LLP in Amsterdam.

Spindoctoring

• Auteursinformatie

  Mr. P.V.F. Bos

  Mr. P.V.F. Bos is advocaat bij BerendKrans en tevens redactielid van M&M.

Bewijsvermoedens bij bestuurdersaansprakelijkheid in faillissement

• Samenvatting

  In deze bijdrage wordt ingegaan op de vraag welke rol bewijsvermoedens spelen in geval van bestuurdersaansprakelijkheid in faillissement (art. 2:248 lid 2 BW) en of toepasselijkheid van deze bewijsvermoedens niet een te grote (bewijs)last meebrengt voor de bestuurders.

• Auteursinformatie

  Mr. H.M. Rovers

  Mr. H.M. Rovers is werkzaam als advocaat bij Loyens & Loeff te Rotterdam.

Vergunningen als zekerheidsobject

• Samenvatting

  In deze bijdrage wordt besproken hoe zekerheidsrechten op vergunningen tot stand komen en welke complicaties daarbij kunnen optreden. Tevens worden enkele mogelijke oplossingen voor de gesignaleerde complicaties besproken.

• Auteursinformatie

  Mr. drs. B.C. Wilton

  Mr. drs. B.C. Wilton is werkzaam als advocaat bij NautaDutilh.

De uitstoting van een aandeelhouder op grond van artikel 2:336 BW; nieuwe jurisprudentie

• Samenvatting

  In deze bijdrage bespreekt de auteur twee uitspraken waarin een vordering tot uitstoting van een aandeelhouder op de voet artikel 2:336 BW is toegewezen. Aan de hand van de jurisprudentie, de literatuur en de in de bijdrage behandelde uitspraken wordt de invulling van de uitstotingsregeling van artikel 2:336 BW besproken.

• Auteursinformatie

  Mr. M.J. Ubbens

  Mr. M.J. Ubbens is werkzaam als advocaat bij Stibbe.

Multilaterale handelsfaciliteiten en dark pools

Is MiFID na drie jaar al aan herziening toe?

• Samenvatting

  In deze bijdrage staat de multilaterale handelsfaciliteit centraal. De bijdrage beoogt een globaal overzicht te geven van de regelgeving die van toepassing is op dit handelsplatform dat beter bekend is als MTF. Er wordt aansluiting gezocht bij de herziening van MiFID en bekeken wordt of MiFID na drie jaar de door haar beoogde concurrentieverhoging ten aanzien van handelsplatformen heeft weten te volbrengen. Besproken wordt de definitie van het begrip MTF en de belangrijkste elementen van het op een MTF van toepassing zijnde regelgevend kader. Tevens wordt stilgestaan bij de verschillen die er zijn tussen een gereglementeerde markt en een MTF. Ook wordt nader ingegaan op het begrip dark pool (het onderdeel van de handel dat buiten het orderboek van de handelsplatformen plaatsvindt) en komen de bevindingen van CESR en IOSCO aan bod voor zover die momenteel relevant zijn voor MTF’s en dark pools.

• Auteursinformatie

  Mw. Mr. S. Rosmalen

  Mw. mr. S. Rosmalen is advocaat bij Stibbe te Amsterdam.

Enkele aspecten van de (on)mogelijkheid tot het vorderen van ‘afgeleide schade’

• Samenvatting

  In deze bijdrage bespreekt de auteur het leerstuk van de afgeleide schade en de mogelijkheden die de aandeelhouder heeft wanneer afgeleide schade niet (rechtstreeks) gevorderd kan worden.

• Auteursinformatie

  Mr. S. Schmeetz

  Mr. S. Schmeetz is werkzaam als advocaat bij Loyens & Loeff.

Bestuurders en commissarissen zijn gewaarschuwd! Kartelwaakhond bijt vanaf nu ook natuurlijke personen

• Samenvatting

  In deze bijdrage bespreken de auteurs de Wegener-besluiten, waarin de NMa voor het eerst boetes heeft opgelegd aan feitelijk leidinggevenden.

• Auteursinformatie

  Mr. K.M. Baltus

  Mr. K.M. Baltus is werkzaam als advocaat bij Loyens & Loeff.

  Mr. M.Ph.M. Wiggers

  Mr. M.Ph.M. Wiggers is werkzaam als advocaat bij Loyens & Loeff.

Inzage in het onderzoeksverslag in enquêteprocedures

• Samenvatting

  De auteur bespreekt het door de Ondernemingskamer gehanteerde beleid voor terinzagelegging van het onderzoeksverslag in enquêteprocedures. Aanleiding is een recent geschil over het inzagerecht in de Fortis-enquête. De auteur bespreekt deze casus mede tegen de achtergrond van het mogelijke gebruik van het onderzoeksverslag als bewijs in civielrechtelijke procedures.

• Auteursinformatie

  Mr. F.G.K. Overkleeft, LL.M.

  Mr. F.G.K. Overkleeft, LL.M. is werkzaam als advocaat bij NautaDutilh te Amsterdam en is tevens als docent-onderzoeker verbonden aan het Center for Company Law, Universiteit van Tilburg.

Fiscale aspecten bij het wetsvoorstel invoeringswet flexibilisering BV-recht

• Samenvatting

  In deze bijdrage bespreekt de auteur de belangrijkste fiscale aspecten bij het wetsvoorstel invoeringswet flexibilisering BV-recht aan de hand van de memorie van toelichting.

• Auteursinformatie

  Mr. P. Borsjé

  Mr. P. Borsjé is werkzaam als advocaat en belastingadviseur bij Clifford Chance.

Het beëindigen van overnamecontracten door de koper in crisistijd

• Samenvatting

  In deze bijdrage wordt ingegaan op een tweetal mogelijke escapes voor de koper uit een door de economische crisis onaantrekkelijk geworden overnametransactie. De revue zullen passeren het leerstuk van onvoorziene omstandigheden en de zogenoemde material adverse change-clausule.

• Auteursinformatie

  Mr. S.S.D. Nizamoeddin

  Mr. S.S.D. Nizamoeddin is werkzaam als advocaat bij Loyens & Loeff.

De aanbevelingen van de commissie-De Wit

• Samenvatting

  In deze bijdrage bespreekt de auteur de aanbevelingen van de commissie-De Wit, waarbij met name wordt ingegaan op de aanbevelingen met betrekking tot het beloningsbeleid en de bedrijfsvoering.

• Auteursinformatie

  Mr. J.P. Kreule

  Mr. J.P. Kreule is advocaat bij Loyens & Loeff.

De nieuwe oproepingstermijn en registratiedatum – enkele praktische beschouwingen

• Samenvatting

  De auteurs bespreken in deze bijdrage de wijze waarop de Nederlandse wetgever invulling heeft gegeven aan de implementatie van met name de oproepingstermijn en registratiedatum die onder de richtlijn aandeelhoudersrechten verplicht worden voor beursgenoteerde NV’s.

• Auteursinformatie

  Mr. J.G. Thijssen

  Mr. J.G. Thijssen is werkzaam als advocaat bij Clifford Chance.

  Mr. W.T. Bongartz

  Mr. W.T. Bongartz is werkzaam als advocaat bij Clifford Chance.

De zaak Alrosa (HvJ EU 29 juni 2010, zaak C-441/07 P, Alrosa Company Ltd./Commissie, n.n.g.) (Toezeggingsbeschikking ex art. 9 Verordening (EG) 1/2003

• Samenvatting

  Het hier te bespreken arrest markeerde het eindpunt van de eerste procedure in Luxemburg naar aanleiding van een beschikking van de Commissie op grond van artikel 9 Verordening (EG) 1/2003, waarin toezeggingen van De Beers, marktleider in de diamanthandel in Europa, om niet langer zaken te doen met Alrosa, verbindend werden verklaard. Om meerdere redenen een belangrijke zaak: het gaat om een steeds belangrijker handhavingsinstrument, ook in artikel 102-zaken, het Hof van Justitie komt tot een diametraal ander oordeel dan het Gerecht van Eerste Aanleg en bevestigt andermaal de (uiterst) terughoudende toetsing van mededingingsrechtelijke beschikkingen van de Commissie. De effect based-toepassing van artikel 102 VWEU lijkt onverminderd ver weg.

• Auteursinformatie

  Mr. P.J. Kreijger

  Mr. P.J. Kreijger is advocaat bij Freshfields Bruckhaus Deringer te Amsterdam.

Informatie-uitwisseling en het mededingingsrecht

• Samenvatting

  De Europese Commissie publiceerde onlangs voor consultatiedoeleinden ontwerprichtsnoeren inzake de toepasselijkheid van artikel 101 VWEU op horizontale samenwerkingsovereenkomsten. De ontwerprichtsnoeren bevatten een apart hoofdstuk over informatie-uitwisseling tussen concurrenten. Daarbij wordt onderscheid gemaakt tussen enerzijds – als doelbeperking gekwalificeerde – uitwisselingen van informatie over toekomstige prijzen en hoeveelheden, en anderzijds uitwisselingen van overige informatie waarbij de vraag is of die de mededinging kunnen beperken als gevolg van toegenomen markttransparantie. Bij de eerste categorie van informatie-uitwisselingen kan het gaan om kartels en onderling afgestemde feitelijke gedragingen en bij de laatste categorie van informatie-uitwisselingen gaat het veelal om structurele en georganiseerde uitwisseling van informatie tussen concurrenten, bijvoorbeeld in het kader van een branchevereniging.

• Auteursinformatie

  Mr. C.E. Schillemans

  Mr. C.E. Schillemans is advocaat bij Allen & Overy in Amsterdam.

Dwaling als alternatief bij prospectusaansprakelijkheid

• Samenvatting

  In dit artikel wordt ingegaan op het juridisch kader van aansprakelijkheid voor het publiceren van een misleidend prospectus. Daarnaast worden een aantal elementen van de tijdrovende juridische procedure betreffende misleidende reclame voor consumenten die is ondergebracht in de Wet Oneerlijke Handelspraktijken (WOH) en de processuele elementen die hiermee samenhangen besproken. De vraag die naar aanleiding hiervan rijst, is of consumenten niet op een eenvoudigere manier hetzelfde resultaat kunnen bereiken. Hiertoe wordt onderzocht of een beroep op dwaling als alternatief voor prospectusaansprakelijkheid mogelijk is. Deze bijdrage wordt afgesloten met een aantal afsluitende opmerkingen.

• Auteursinformatie

  Mw. mr. M.H.C. Sinninghe Damsté

  Mw. mr. M.H.C. Sinninghe Damsté is advocaat bij Loyens & Loeff N.V. te Amsterdam.

Naar de beurs anno 2010

Een overzicht van een beursgang en recente ontwikkelingen

• Samenvatting

  In dit artikel wordt het proces van een beursgang geschetst met daarbij aandacht voor de noteringsaanvraag bij Euronext Amsterdam. In dit kader wordt ingegaan op diverse onderwerpen die betrekking hebben op de beursgang, waaronder de emissiestructuur, de underwriting agreement, prijsbepaling en de post-IPO fase. Hiernaast wordt stilgestaan bij twee gesignaleerde actualiteiten op het gebied van kapitaalmarkten en de beursgang, te weten (1) het fenomeen dual listing via de fast path-procedure en (2) het nieuwe project ‘Fast Track to Liquidity: IPO Roadmap to the Netherlands’ van het Holland Financial Centre.

• Auteursinformatie

  Mw. Mr. S.N. Demper

  Mw. mr. S.N. Demper is als junior docent/onderzoeker verbonden aan het Molengraaff Instituut voor Privaatrecht van de Universiteit Utrecht.

  Mr. M.T.G. Schoonewille

  Mr. M.T.G. Schoonewille is advocaat bij Loyens & Loeff N.V. te Londen.

Openbare biedingen – recente ontwikkelingen

• Samenvatting

  (1) De auteur bespreekt het consultatiedocument houdende wijziging van het Besluit openbare biedingen Wft en een aantal andere recente wetgeving(sinitiatieven) met relevantie voor de openbare-overnamepraktijk.

• Auteursinformatie

  Mr. F.L. Pierik

  Mr. F.L. Pierik is werkzaam als advocaat bij Allen & Overy.

De (beperkte) volmacht aan de statutair directeur revisited

• Samenvatting

  Over de geldigheid van een beperkte individuele volmacht aan een directeur van een vennootschap met een tweehandtekeningenstelsel wordt getwist. Op basis van een nadere analyse en enkele aanvullende argumenten kan worden geconcludeerd dat een dergelijke constructie zonder meer geaccepteerd moet worden.

• Auteursinformatie

  Mr. H.J. Portengen

  Mr. H.J. Portengen is werkzaam als notaris bij Loyens & Loeff.

  mr. Q. Yee

  Mr. Q. Yee is werkzaam als advocaat bij Loyens & Loeff.