Open Access Advocate

De AIFMD-bewaarder; praktische gevolgen voor Nederlandse beleggingsinstellingen

• Samenvatting

  Onder de AIFM-richtlijn zijn beleggingsinstellingen verplicht om een aparte bewaarder van het fondsvermogen aan te stellen. Huidige bewaarders zullen niet aan de kwaliteitseisen voldoen en met name custodians zullen hun intrede doen.

• Auteursinformatie

  Mr. R.K.Th.J. Smits

  Mr. R.K.Th.J. Smits is advocaat bij Clifford Chance te Amsterdam.

Securitisaties en Islamitisch financieren

• Samenvatting

  Als gevolg van de economische en regulatoire veranderingen van de laatste jaren zijn de investeringsmogelijkheden van Europese investeerders beperkter geworden. Om nieuwe investeerders aan te trekken, zou er gezocht kunnen worden naar investeerders van buiten Europa, zoals investeerders uit het Midden-Oosten en Azië. Een groot gedeelte van de investeerders uit het Midden-Oosten en Azië investeert slechts in structuren die gebaseerd zijn op de beginselen van het islamitisch financieren. Om de Nederlandse securitisatiestructuur voor dergelijke investeerders interessant te maken, dient deze te voldoen aan de vereisten van het islamitisch financieren. Het artikel behandelt globaal de securitisatiestructuur die in Nederland en in het islamitisch financieren worden gebruikt. Ook worden een paar knelpunten aangehaald die van belang kunnen zijn bij het aanpassen van de Nederlandse securitisatiestructuur aan de beginselen van het islamitisch financieren.

• Auteursinformatie

  Mr. E.F. Coomans-Piscaer

  Mr. Coomans-Piscaer is Advocaat bij Loyens & Loeff N.V.

Kartels en concernverhoudingen: extra zorgplicht voor moeders?

• Samenvatting

  Een boete voor een kartelinbreuk van een dochteronderneming kan aan een moedermaatschappij worden toegerekend als zij een economische eenheid vormen en de moeder een beslissende invloed uitoefent. De Europese Commissie gaat hierbij uit van een weerlegbaar vermoeden als de moeder 100% van het kapitaal bezit, waarbij de moeder het bewijs moet aandragen dat zij geen beslissende invloed heeft gehad op de dochter. Hoe zit dat bij andere posities van moedermaatschappijen? Bij de beoordeling kijkt de Commissie naar de feiten en omstandigheden van het geval. Overlap in besturen, management en zelfs negatieve zeggenschap kunnen beslissende invloed creëren. De moeder doet er daarom goed aan – voordat zij wordt geconfronteerd met een overtreding – inzichtelijk te hebben of zij als een economische eenheid gezien wil worden.

• Auteursinformatie

  Mr. S.G.J. Smallegange

  Mr. S.G.J. Smallegange is als advocaat werkzaam bij de vakgroep Europees en Mededingingsrecht AKD te Brussel.

  mr. L.L. Bremmer

  Mr. L.L. Bremmer is als advocaat werkzaam bij de vakgroep Europees en Mededingingsrecht AKD te Brussel.

Ongewenste paulianadreiging voor redders in nood

• Samenvatting

  Bij de herfinanciering van een noodlijdende onderneming zal een bank (aanvullende) zekerheden verlangen. Komt de onderneming ondanks het nieuw verkregen krediet alsnog te failleren, dan kan een curator de verstrekte zekerheden trachten te vernietigen met een beroep op de faillissementspauliana. De Hoge Raad heeft zich laatstelijk over deze problematiek uitgesproken in ABN AMRO/Van Dooren q.q. III. In deze bijdrage komen de auteurs tot de conclusie dat de door de Hoge Raad ingeslagen weg onwenselijk is. Ook wordt door hen betoogd dat de in ABN AMRO/Van Dooren q.q. III geformuleerde maatstaf geen toepassing zou moeten vinden bij bonafide reddingsoperaties door de bank.

• Auteursinformatie

  Mr. T. Hekman

  Mr. T. Hekman is advocaat bij AKD te Amsterdam.

  mr. J. de Koning Gans

  Mr. J. de Koning Gans is advocaat bij Post Advocaten te Barneveld.

Het belang van het Europees Verdrag tot bescherming van de rechten van de mens en de fundamentele vrijheden voor rechtspersonen

• Samenvatting

  In deze bijdrage bespreekt de auteur het praktische belang van het Europees Verdrag tot bescherming van de rechten van de mens en de fundamentele vrijheden voor privaatrechtelijke rechtspersonen.

• Auteursinformatie

  Mr. A.J. Sewnandan Mishre

  Mr. A.J. Sewnandan Mishre is werkzaam als advocaat bij Loyens & Loeff te Rotterdam.

Draagplichtverdeling bij concernfinanciering: wie krijgt de schuld?

• Samenvatting

  In deze bijdrage bespreekt de auteur enkele recente uitspraken op het gebied van regresvorderingen in concernverhoudingen. Tevens zal de problematiek van de onderlinge draagplichtverdeling worden besproken, mede aan de hand van het Onroerend Goed Maatschappijen/Van de Wetering-arrest uit 2003.

• Auteursinformatie

  Mr. D.H.J. Rijkers

  Mr. D.H.J. Rijkers is advocaat bij Stibbe te Amsterdam.

De verbeterde geschillenregeling: meer potentieel dan wellicht wordt gedacht

• Samenvatting

  Dit artikel behandelt de wijzigingen in de geschillenregeling die op 1 oktober 2012 in werking treden als onderdeel van de Wet vereenvoudiging en flexibilisering bv-recht. De auteur gaat dieper in op een vijftal wijzigingen die de snelheid en aantrekkelijkheid van de geschillenregeling bevorderen. De conclusie is dat hoewel verdere aanpassingen in de geschillenregeling reeds zijn aangekondigd, de huidige wijzigingen de geschillenregeling al veel populairder kunnen maken. De verbeterde geschillenregeling heeft meer potentieel dan wellicht wordt gedacht.

• Auteursinformatie

  Mr. drs. H.T. Verhaar

  Mr. drs. H.T. Verhaar is advocaat bij NautaDutilh NV in Rotterdam.

De contractuele gevolgen van een eurodesintegratie

• Samenvatting

  Het is niet te voorspellen of en hoe een eurodesintegratie zal plaatsvinden. Ook het precieze juridische kader van een desintegratie valt lastig te voorzien. Uit juridische analyse van redenominatie van eurobetalingsverplichtingen bij een eurodesintegratie volgt dat er aanzienlijke juridische onduidelijkheden daarover bestaan. Terwijl de commerciële gevolgen voor contractspartijen belangrijk kunnen zijn. Het is contractueel verre van eenvoudig om de risico’s te adresseren. Met name indien contracten worden afgesloten waarbij langeduurbetalingsverplichtingen kunnen ontstaan en contractspartijen in verschillende landen zetelen, waarbij aanzienlijke koerswijzigingen tussen die landen kunnen ontstaan bij uittreding, zouden contractspartijen de risico’s in overweging dienen te nemen.

• Auteursinformatie

  Mr. C.P. Hooft

  Mr. C.P. Hooft is advocaat bij Loyens & Loeff te Amsterdam.

ACM: evolutie uit zuinigheid?

Enige beschouwingen bij de totstandkoming van de Autoriteit Consument en Markt

• Samenvatting

  Per 1 januari 2013 verdwijnt de NMa en komt de ACM. Een nieuwe autoriteit waarin ook de OPTA en Consumentenautoriteit opgaan. Het gaat om een bezuinigingsoperatie, maar de ACM brengt meer dan dat. Er komen nieuwe bevoegdheden, er wordt gesleuteld aan zaken als de rechtsbescherming, rechtsmiddelen, de visie op handhaving. Hoe dat kan worden gewaardeerd wordt in dit artikel kritisch en met de blik vanuit het mededingingsrecht beschouwd. Daaraan voorafgaand wordt beschreven waar de wijzigingen in grote lijnen op neerkomen.

• Auteursinformatie

  Mr. R. de Bree

  Mr. R. de Bree is advocaat bij Wladimiroff Advocaten in Den Haag.

Terug naar de vorm? Een blik op Tomra

• Samenvatting

  Bespreking van de uitspraak van het Hof van Justitie in de Tomra-zaak. Het Hof van Justitie bevestigt het eerdere oordeel van het Gerecht dat Tomra misbruik heeft gemaakt van haar machtspositie op de markt voor emballage innameautomaten. Het misbruik bestond uit het uitvoeren van een mededingingsbeperkende strategie door het aangaan van exclusiviteitsafspraken, afnamedoelstellingen en kortingsregelingen met terugwerkende kracht. Auteur bespreekt het arrest tegen de achtergrond van de richtsnoeren van de Europese Commissie inzake artikel 102 Verdrag betreffende de werking van de Europese Unie (VWEU) met specifieke aandacht voor de mogelijkheid van een de minimis regel en het belang van de effects-based benadering in misbruikzaken.

• Auteursinformatie

  Mr. P.J.H.M. van Osch LL.M

  Mr. P.J.H.M. van Osch LL.M. is advocaat en projectjurist bij Oxcon.

Horizontale betrekkingen in franchiserelaties

• Samenvatting

  Schakelt de NMa franchising uit als middel voor regionale ondernemingen om landelijk hun diensten te kunnen aanbieden? Deze vraag staat centraal in deze annotatie. Daarbij wordt ingegaan op de concrete geschiktheid van afspraken over rayonnering om de intrabrand mededinging te beperken en het daaruit volgende effect op de interbrand mededinging in de markt. De groepsvrijstelling verticale overeenkomsten kan vervolgens van toepassing zijn, ook op franchiseconstructies waarbij franchisegever en franchisenemers mede in een horizontale relatie staan. De relatie tussen de franchisenemers met beslissende zeggenschap over de franchisegever kan echter worden getoetst aan het kartelverbod en mogelijk onderhevig zijn aan concentratietoezicht.

• Auteursinformatie

  Mr. X.A. Reintjes

  Mr. X.A. Reintjes is advocaat bij De Brauw Blackstone Westbroek in Brussel.

Lead generators: opgepast!

• Samenvatting

  In deze bijdrage bespreekt de auteur, mede naar aanleiding van recente jurisprudentie op dit vlak, de positie van lead generators in het financieel toezichtsrecht.

• Auteursinformatie

  Mr. R.P. Vrolijk

  Mr. R.P. Vrolijk is advocaat ten kantore van Stibbe te Dubai.

Openbare biedingen – acting in concert

• Samenvatting

  Auteurs zullen de algemene problematiek met betrekking tot de onduidelijkheid rond de uitleg van het begrip ‘handelen in onderling overleg’ uit de Wet op het financieel toezicht uiteenzetten en vervolgens twee specifieke vrijstellingen uit het Vrijstellingsbesluit overnamebiedingen Wft bespreken.

• Auteursinformatie

  Mr. E.A. Snoeijer

  Mr. E.A. Snoeijer is als advocaat werkzaam bij Clifford Chance in Amsterdam.

  Mr. F.P.R. Schreuder

  Mr. F.P.R. Schreuder is als advocaat werkzaam bij Clifford Chance in Londen.

Mediation in zakelijke geschillen

• Samenvatting

  In deze bijdrage bespreekt de auteur de voordelen die mediation heeft in – met name – zakelijke geschillen. Door de implementatie van de Richtlijn betreffende bepaalde aspecten van bemiddeling/mediation in burgerlijke en handelszaken worden enkele bezwaren om niet voor mediation te kiezen weggenomen. En voor zakelijke geschillen kan mediation bovendien kostenbesparend werken. Tot slot behandelt de auteur kort het concept deal-mediation.

• Auteursinformatie

  Mr. P. van der Veld

  Mr. P. van der Veld is advocaat bij NautaDutilh te Rotterdam.

Fiscale herkwalificatie van leningen en kapitaal

• Samenvatting

  In deze bijdrage bespreekt de auteur de fiscale herkwalificatie van civielrechtelijke leningen en civielrechtelijk kapitaal.

• Auteursinformatie

  Mr. S.I. Hoogenberg

  Mr. S.I. Hoogenberg is werkzaam als advocaat/belastingadviseur bij Allen & Overy te Amsterdam.

Valkuilen bij contracteren met publiekrechtelijke rechtspersonen

• Samenvatting

  Contracteren met publiekrechtelijke rechtspersonen is geen sinecure. De auteur bespreekt in deze bijdrage een aantal valkuilen en doet diverse praktische handreikingen.

• Auteursinformatie

  Mr. M.J. Woodward

  Mr. M.J. Woodward is advocaat bij Loyens & Loeff te Rotterdam.

De NMa staat voor de deur. Maar waar is haar rechterlijke machtiging?

Tien jaar na Colas Est

• Samenvatting

  De auteur zet in dit artikel uiteen waarom hij – mede in het licht van recente rechtspraak van het Europees Hof voor de Rechten van de Mens – van mening blijft dat de Nederlandse wetgever het wettelijk kader zodanig moet aanpassen dat NMa-ambtenaren die de opdracht krijgen een bedrijfsruimte te betreden om overtredingen van de Mededingingswet op te sporen, te allen tijde beschikken over een vooraf gegeven rechterlijke machtiging. Net zoals dat sinds 2007 ook het geval is voor het betreden van privéwoningen.

• Auteursinformatie

  Mr. M.M. Slotboom

  Mr. M.M. Slotboom is partner bij Simmons & Simmons LLP te Brussel.

Bespreking arresten van het Gerecht van 2 februari 2012 in de zaken T-76/08, DuPont/Commissie en T-77/08, Dow/Commissie

• Samenvatting

  In de arresten van het Gerecht van 2 februari 2012 in de zaken T-76/08, DuPont/Commissie en T-77/08, Dow/Commissie, gericht tegen de beschikking van de Commissie van 5 december 2007 inzake het Chloropreenrubberkartel, is met name de vraag aan de orde of een overtreding gepleegd door een concentratieve (full-function) joint venture kan worden toegerekend aan de beide ouders. Deze vraag is niet nieuw, maar was nog niet eerder aan de Unierechter voorgelegd.

• Auteursinformatie

  Mr. E.H. Pijnacker Hordijk

  Mr. E.H. Pijnacker Hordijk is advocaat bij De Brauw Blackstone Westbroek N.V. en tevens redactielid van M&M.

Dichtung und Wahrheit in de thuiszorg

• Samenvatting

  De Rechtbank Rotterdam heeft in april 2012 in twee zaken over de thuiszorgsector in ’t Gooi en in Kennemerland besluiten van de NMa wegens onvoldoende onderzoek en onvoldoende motivering vernietigd. Kort gezegd heeft de bestuursrechter geoordeeld dat de NMa deze twee zaken beter moet onderzoeken: de ontwikkeling van mededingingstheorieën is te veel Dichtung; ze moeten ook getoetst worden aan de concrete situaties. De NMa moet dus extra huiswerk doen en niet te veel verzinnen. De vraag is of dit haar gaat lukken. Of zal zij een terugtrekkende beweging moeten maken en indachtig de psychologen-zaak eerdere sanctiebesluiten herroepen en afzien van het opleggen van een boete?

• Auteursinformatie

  Mr. P.V.F. Bos

  Mr. P.V.F. Bos is advocaat bij BarentsKrans en tevens redactielid van M&M.

Het CBb als wetgever: de bestuurlijke lus toegepast bij de bestuurlijke boete

• Samenvatting

  In twee tussenuitspraken op 14 maart 2012 in de ‘Noord-Holland Acht’-kartelzaken heeft het College van Beroep voor het bedrijfsleven (CBb) de ‘bestuurlijke lus’ toegepast bij de bestuurlijke boete. Het CBb doet dit om tot een spoedige beëindiging van het geschil te komen. Men kan zich echter afvragen of het CBb in het licht van de wetsgeschiedenis van de bestuurlijke lus en de bestuurlijke boete de juiste keuze heeft gemaakt door niet te volstaan met vernietiging ex artikel 8:72a Awb.

• Auteursinformatie

  Mr. drs. T.N. Sanders

  Mr. drs. T.N. Sanders is advocaat bij Stibbe te Amsterdam.